? ? ? ? 2023年的业绩已是从前，目前市场上出现了不少乐观声音。国联证券以为，2023年农药处于去库下行周期，至2023年四时度去库已行至尾声，2024年看好农药景气向上。中信建投证券预计，2024年3月底起头，磷肥出口行情有望与春耕需要共振，看好后续磷肥价值反弹行情。

2024年一季度出现回暖迹象

? ? ? ?去库周期下，农药上市公司2023年业绩同比承压，重要是去库周期带来的销量降落，叠加产品价值着落所致。值妥贴心的是，进入2024年，不少农药上市公司发出了一季度实现营收和净利同比双增的喜报。

? ? ? ?整体来看，2024年一季度农药行业仍处在底部复苏阶段，也有不少企业的收入和利润同比出现较大幅度降落，但环比已出现改善迹象。值妥贴心的是，部门农药上市公司在2024年一季度产销有显著建复的背后，是一季怀抱价均现积极信号，且农药造剂出口量同比大幅增长。

? ? ? ?据百川盈孚数据，3月以来国内草甘膦工厂库存持续降落，4月19日草甘膦库存量5.48万吨、价值窄幅上涨，供给端国内主流工厂装置多正常运行，市场供给充足；需要端支持稳好，下游询单、采购积极，无数企业均有半月左右排单，个别工厂排单已至6月；成本端上游原料黄磷、甘氨酸、甲醇价值上涨，草甘膦出产成本增长。造剂端出口上行有望带头原药需要提升，农药行情也有望持续改善。

? ? ? ?近年来，我国农药工业急剧发展，已形成了一套蕴含科研开发、原药出产、造剂加工、原资料及中央体配套较为齐全的农药工业系统，农药的产量与出口量已处于世界前列。凭据海关总署统计，2024年1-3月份我国农药出口同比增长显著，尤其农药造剂出口量同迸仔51%的增长，累计金额也有5%的提升，至135亿元。

? ? ? ?另一方面，全球农药市场规模近年来不休扩大，尤其自2022年以来，受地缘矛盾等表部环境的持续影响，进一步提升了列国对粮食安全的关注度，推升了全球农作物种植盈利和种植意愿，带头全球领域农药需要的提升。

? ? ? ?目前全球农药市场马太效应显著，国际农药巨头归并沉组不休，以先正达、拜耳、巴斯夫、科迪华为第一梯队的跨国公司在全球农药市场占比份额达到60%以上，可能与国际农药巨头持久合作的优良供给商数量将进一步削减，必将带头原药龙头企业获得更多农药巨头订单，市场份额也将获得进一步提升。

瞻望2024年，行业蓄势待发

? ? ? ?瞻望2024年，全球农药市场去库存或将靠近尾声。同时，农药备货的新周期将沉新启动，有望带头农药刚需逐步开释，国内农药出口需要也将逐步复原。不少券商研报指出，农药行业公司2024年一季报业绩或见底，盈利建复可期。

? ? ? ?华创证券以为，2024年上半年，全球农药去库存已靠近尾声，“再通胀」佚在逐步成为市场的一致预期，能源和金属价值已显著抬升，在通胀扩散的过程中，农产品价值的提升在功夫上有滞后景象，下半年若“再通胀”扩散至农产品，价值的提升也将对农药需要形成正反馈。在去库存实现和“再通胀”扩散的影响下，农药周期有望迎来建复。

? ? ? ?近年来，我国农药企业出产和创新能力持续加强、经营规范化水平不休提高，为保险粮食安全、推动村落振兴阐扬了积极作用。在政策端，农药有关政策利好也不休。造就一批竞争力强的大中型出产企业，推进行业企业实现“出产集约化、经营规范化、使用专业化、治理现代化”的发展指标在加快，到2025年，农药产业系统将更趋美满，产业结构更趋合理，对农业出产的支持作用持续加强，绿色发展和高质量发展水平不休提升。